機械行業(yè)整體增速出現放緩：1－5月份，全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值34865億元，同比增長(cháng)29.6％，增幅比去年同期下降2.21個(gè)百分點(diǎn)；完成銷(xiāo)售產(chǎn)值34001億元，同比增長(cháng)30.4％，增幅低于去年同期1.3個(gè)百分點(diǎn)。由于歐美經(jīng)濟的持續低迷，機械行業(yè)出口交貨值增速也出現回落，08年前四個(gè)月同比增長(cháng)25.2％，較上年同期的32％，回落了6.8個(gè)百分點(diǎn)。
工程機械行業(yè)仍然領(lǐng)跑整個(gè)機械行業(yè)，2008年前五個(gè)月，工程機械行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)50.3％，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(cháng)34.3％，行業(yè)依舊維持較高的增長(cháng)速度，但較上年同期，增速有所放緩，預計下半年行業(yè)增速繼續下降。出口收入是工程機械行業(yè)最大的亮點(diǎn)，平滑了國內工程機械行業(yè)的周期性波動(dòng)。由于新興市場(chǎng)經(jīng)濟體、中東、非洲等基礎建設尚處于高峰期，需求旺盛，預計，下半年，行業(yè)出口增速有望繼續保持?？申P(guān)注：三一重工、中聯(lián)重科、山推股份。
機床行業(yè)：進(jìn)口替代仍是國內機床行業(yè)發(fā)展的主要動(dòng)力。國內宏觀(guān)緊縮政策不可避免的會(huì )影響到下游行業(yè)的投資，預計2008年機床行業(yè)整體增速將有所下滑，但高附加值數控產(chǎn)品仍將保持強勁的增長(cháng)勢頭，各主要生產(chǎn)廠(chǎng)商訂單飽滿(mǎn)。投資選擇上優(yōu)選主營(yíng)高附加值數控機床的上市公司，建議關(guān)注：昆明機床和天馬股份。。
其它細分子行業(yè)中報業(yè)績(jì)有望大幅增長(cháng)的上市公司：天地科技、方圓支承、華銳鑄鋼。
風(fēng)險提示：鋼材漲價(jià)對行業(yè)盈利能力的負面影響將逐步體現。
一、機械行業(yè)整體增長(cháng)放緩
1行業(yè)增速出現放緩
受宏觀(guān)緊縮、鋼材等原材料漲價(jià)、國外次貸危機等不利因素的影響，2008年截至目前，我國機械行業(yè)總體增速出現放緩。
機械行業(yè)最新數據顯示，1－5月份全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值34865億元，同比增長(cháng)29.6％，增幅比去年同期下降2.21個(gè)百分點(diǎn)，汽車(chē)、工程機械、儀器儀表主要子行業(yè)增速均有不同程度的下降；工程機械行業(yè)仍然領(lǐng)跑整個(gè)機械行業(yè)，但較上年同期，增速已經(jīng)略有放緩；重型礦山、機床工具、基礎件增速也超過(guò)35％。
對整個(gè)行業(yè)的影響更是直接而沉重。雖然未雨綢繆，為應付鋼材漲價(jià)，無(wú)論是行業(yè)還是行業(yè)公司，都做了很多的努力，但08年年初鋼材的超預期提價(jià)還是讓整個(gè)行業(yè)措手不及。從一季度的情況看，企業(yè)的盈利能力已經(jīng)開(kāi)始下滑，預計隨著(zhù)原材料庫存的消化完畢，下半年企業(yè)才會(huì )真正面臨挑戰。
因此我們8月份依舊看淡行業(yè)整體的投資機會(huì )，但盈利能力突出、業(yè)績(jì)增長(cháng)比較確定的優(yōu)質(zhì)個(gè)股仍然存在投資機會(huì )。
08年前5個(gè)月行業(yè)增速依舊強勁。根據行業(yè)最新數據：2008年1－5月份，工程機械行業(yè)銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)50.3％，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長(cháng)34.3％，行業(yè)主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入、工業(yè)總產(chǎn)值均保持了較快增長(cháng)。雖然行業(yè)6月份的數據還沒(méi)有公布，但工程機械行業(yè)上半年維持高增長(cháng)基本已成定局。
